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加息背景下如何实现资产保值与增值
来源:安徽融资贷款网  发布时间:2010/11/3 11:01:55

    10月20日,正值海外经济疲软并再行量化宽松、人民币升值加快、热钱大举流入之时,央行却突然宣布自即日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,将存款利率一年期由2.25%提高到2.5%,同时,贷款利率也同步提高0.25个百分点,这是全球经济危机爆发之后,我国首次加息。加息消息一出台,立即显示出我国作为世界第二大经济体的特有影响力,国内外资本市场均出现了不同程度的波动。作为普通百姓,如何在加息的情况下,明晰我国经济的未来走势,作出合理的投资决策,实现资产的保值与增值,则是需要我们认真思考的。
    我国有可能迎来一轮新的加息周期
    今年以来,我国经济从年初的增速下滑进入到目前的逐步企稳阶段,宏观调控取得了可喜的成绩,但物价水平却一直保持在较高的水平。近几个月来,连续上涨的物价指数不但超过了2.25%、2.79%的1年期、2年期存款利率,而且也超过3.33%的3年期存款利率,居民实际存款已连续7个月为负。而在最新公布的9月份,我国CPI更是达到3.6%,创下两年来的新高,使得负利率程度进一步加深,已经到了急待加息的时候。这些宏观数据的细微变化,令决策者对经济增速下滑的担忧,逐步让位于对物价上涨的担忧,正是在这样的背景下,央行进行了此次的加息。
    此次央行加息,是我国近34个月来以来的首次加息,虽然幅度不大,但其象征意义要远大于其实际意义。它意味着新的加息周期已经到来,货币政策已经转向。从2009年的过度宽松到2010年初的中性偏紧再到如今的实质收紧,预计明年将会是减货币杠杆而不是加杠杆的时期。此次加息周期将不会被经济增长下行左右,而将以过剩流动性的收紧、资产泡沫的减弱为结束。按此节奏,明年将会继续步入新一轮的加息通道。
    需要指出的是,本次加息同时表明央行的行为模式和目标已经发生了变化,加息主要针对资产泡沫,特别是房地产泡沫而为。在举世瞩目的十七届五中全会刚刚闭幕之后我国便立即宣布加息,表明我国决策层对中国“十二五”期间的经济增长与结构调整已经达成共识,不容许片面追求经济增长速度,而控制泡沫继续膨胀的决心是坚定的,泡沫不除,繁荣难启。我国经济战略性的决策调整已经开始。虽然热钱流入是此次我国加息的考虑因素之一,但实际上,加息与否都会导致热钱流入。热钱绝不为贪图利差的小利,而在于资产重估的大利。此次,我国不惧短期的压力和风险,在国际经济调整和货币博弈中变被动为主动,打击资产泡沫预期,是一个着眼未来,兼顾当前的理性选择。因此,认清此次我国加息的原因及目的,增强对未来发展的信心,是每个老百姓作出投资理财决策前必须明晰的重要前提。
    近期首选“短平快”的理财产品
    此次加息,存贷款利率都上升了0.25个百分点,从数字上看似乎没多大,但从百姓的生活来看,却可以说是小数字大影响。加息的第二天,许多银行门口一大早就有很多人排长队,因为要早早办理转存业务,来享受调高的存款利率。而同时,由于贷款利率也上调,银行开始大量接到客户的电话,要求提前还贷。这一切都是因为人们早已习惯了数字化生存,在当前的时代,任何存贷款利率的变化,都会影响到老百姓的生活。对于老百姓而言,首先应明白此次加息只不过是我国进入加息通道后的首次,预计在今后一段时间里仍会有加息的可能。因此,在这段时间的投资理财,首先应该坚持“短平快”的原则,以便根据今后加息的次数与影响而随时机动地调整自己的投资结构。具体如下:
    一要根据利率变化及时调整存贷款。对于大多百姓而言,家中最重要的理财行为便是储蓄存款,而利率的升降直接决定着其利息收益的高低。因此,最普遍的理财手段便是应当根据存款情况以及利率变化及时调整自己的存贷款,直接提前提取,并在新利率下重新存定期。在加息周期下,市民存款应选择“四分法”定期存款和“月月存储”这样的组合,尤其是针对金额较大的存单,完全可以拆分为等额3个月、6个月、1年、2年期等;在存款时间上,也可以选择逐月累计存款,每1个月或几个月存一张定单。对于定存的调整,一些理财专家经过严格测算后指出,3个月存期存款在12天内、6个月存款在22天内、1年期存款在43天内、2年期存款在115天内、3年期存款在161天以内、5年期存款在282天之内提前支取,并转存同期限定期存款是合算的。如果已超出这些天数,就失去了办理转存的意义。
    而对于手中有房贷的市民来说,个人住房贷款利率上调可不是个好消息。以贷款额100万元、期限20年计算,在等额本息还款方式下,按照基准利率比较,月供将增加115.57元。结合存款利率上调的因素,实际每月多支付110元左右。对此,专家建议,对于每月有固定且稳定收入的市民来说,每月多支付100多元利息,对生活影响并不大,如果能找到其他投资门路,完全不用担心贷款利率上调;对于手中有闲钱无处投资的市民而言,可适当选择提前还款。不过,市民也无需赶着到银行提前还款。按照规定,利率上升,已经签订的住房抵押贷款合同,自下一年的1月1日起执行新的利率,所以今年的还款利率仍保持不变。
    二是首先选择短期产品。综合考虑今年以来我国物价整体上行的局面,此次央行加息,上调基准利率的行为其实在多数人的意料之中,而且仅上调了25个基点。对于很多客户,尤其是资金量比较大的客户,此次利率上调的幅度其实小于先前27个基点的市场预期。不可否认,在当前升息通道下,投资理财产品的风险会有所增加。首先,加息日期不确定,所以一旦加息,许多期限较长时间的理财产品往往需要进行是否调整的抉择,否则将会有收益下降的可能。其次,要保证资金的流动性和产品的灵活度,能在利率上调之时享受到应有的收益。因此,在目前升息预期的情况下,投资者可以选择购买1-3个月的短期理财产品。
    目前,我国各大银行提供的理财产品预期收益率正逐步提升,这一方面体现了升息预期;另一方面也体现了银行较好的资金运作能力。客户一方面可选择已提高预期收益的产品;另一方面也可选择随着利率上调同步上调的浮动利率理财产品。近几个月来,不少房地产企业正通过股权投资信托型理财产品的方式募集资金,各大银行均有代销,可以适当介入。针对中国经济的现状,未来几个月央行不排除有继续加息的举动。加息使债券市场进入下降周期概率提升。市民在投资理财项目上可选择指数型基金和股票型基金,规避以市价计价法定价的债券产品。股市回暖也让银行超短期理财产品“T+0”受到追捧。“T+0”银行超短期理财产品,时间从20几天到几天,甚至1天,非常灵活。客户既可在股市开盘前赎回资金,购买股票;也可在股市交易结束后购买理财产品,资金能及时到账。该类产品目前的预期年化收益率为1.3%—1.6%,相当于0.36%的活期存款利率的4倍。另外,在加息情况下,房地产板块前景不甚乐观,因此,投资此类理财产品的投资者一定要谨慎,以免被套的危险。
    中长期的投资应当合理配置
    分析人士指出,此次加息幅度小,目前除5年期定期存款利率超过通胀率之外,其他期限存款利率仍处于实际负利率水平,存款总体来讲对居民的吸引力不大,预计储蓄灵活化将继续推进。而加息配合前期出台的房地产调控政策,可能会迫使楼市资金加速向股市转移,从这一点出发,加息反而进一步放松了A股的资金“水龙头”。
    本次加息作为重要信号,标志着我国国内市场的通胀趋势以及由此带来的基准利率上升、人民币汇率上升以及资本市场(股票市场)上升的趋势将进一步明晰。从中长期来看,在加息周期中,房地产业首当其冲,资产泡沫的消化过程会是缓慢和渐进的,很难避免量价的萎缩和房地产商资金链的紧张,特别是加息显示出的对房地产利益格局的重建,预示着房地产市场将开启一次变革,市场将出现分化。此外,加息虽然对银行短期或增大息差构成利好,但对于周期性的银行业而言,则是规模扩张的盈利模式的终结和收益增速减缓、资产质量劣化的开始,中长期构成利空。预计明年金融地产不会有太大的行情,只能是脉冲式的波动。因此,投资这类理财产品要格外谨慎。
    对于近来价格大涨的黄金市场以及部分消费者开始购买大量黄金饰品以期投资升值的行为,从中长期看来,普通消费者并不宜过多进入追涨。因为,黄金饰品的主要功能是佩戴装饰,且黄金要经过形状、色泽、类型等多方面精心加工才会变成黄金饰品,购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高,而且还有黄金的抛光损耗,这样就让黄金饰品在出售时的价格较黄金原料有了大幅提高。因此,投资黄金饰品不具备真正意义上的黄金投资性质,投资者购买此类黄金获利空间已经很小,并不能充分享受黄金价格上涨带来的收益,很难实现增值和保值。目前我国还没有形成完善的黄金饰品回收渠道,当消费者想把黄金饰品变现时,只能通过首饰加工修理店、典当行等渠道,即使是全新的饰品,也只能按照二手饰品来对待,还要扣除损耗费,其价格要比购买时低许多。
    对普通百姓而言,具体有以下投资机会:第一,从中长期来看,我国新一轮的经济景气周期将是一个资本开支的周期,中游制造业特别是有军工背景的高端制造业是未来的骨干,应是明年投资的重点;第二,启动内需是协调经济增长的三驾马车的关键,因此消费概念是个大趋势;第三,在劳动力成本逐渐上升、农产品价格持续上涨的背景下,农业有长期性的机会;第四,在制度变革的过程中,科教文卫既是典型的制度红利,也是缓和转型期社会阵痛的有效工具,可以提前布局,特别是文化产业必须引起足够重视;第五,繁荣来自创新,重复不能创造繁荣,新兴产业才是创新的主力军,应当给予大力关注。另外,今年非公三十六条细则的颁布,清晰地指明下一步投资的方向,这将会有助于民营企业迈向中长期的发展繁荣。在今后一段时期内,老百姓投资股市,要在坚持“股市有风险,投资需谨慎”的前提下,格外注意在上述行业内寻找高成长性的公司而不是仅仅关注行业整体,只有进行合理的配置,适当的取舍,从我国经济大的发展走势上分析并把握投资机会,才能在我国经济快速增长中分享、收获到最大的收益。

                                                                                                                                                           作者:李敏

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